您当前的位置: 首页 > 娱乐

利好加码期债易涨难跌

2018-11-06 09:12:14

利好加码 期债易涨难跌

国内一季度经济数据表现不佳,促使央行在4月20日进行全面降准。在经济增速下行的大背景下,我们认为货币宽松的空间仍然很大,利率水平有望继续下行,这将推升期债走高。

对于金融市场来说,每个季度个月中旬是非常重要的时间节点。因为这段时间内要公布上一个季度的多个重要经济数据,这些数据将会对金融市场未来数周乃至整个季度产生深远影响。

4月15日,国家统计局公布了2015年一季度GD投资和净出口三项数据一季度增速都在下滑,说明国内经济增速不仅是总量上的下滑,更是全方位的下滑,亟待利好政策提振。

3月CPI(消费者物价指数)和PPI(生产者物价指数)同比增速分别为1.4%和-4.6%。轻微的通货膨胀对于经济是有刺激作用的,当经济陷入通货紧缩,则意味着货币购买力上升,生产下降,失业率上升。因此,大多数政府都将监测通货膨胀的指标CPI定在2%以上作为经济目标。截至3月,国内CPI已经连续八个月低于2%,说明通货紧缩风险依然笼罩。

4月19日央行宣布,自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1.00%,至18.5%。这是继2月4日宣布下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点后,央行年内第二度全面降准。

首先,GDP增速可以看成全社会的名义利润率,银行贷款利率可以理解为企业融资成本,即GDP增速减去贷款利率可以理解为企业的实际利润率。在经济增速下滑的大背景下,政府有必要通过直接或者间接的方式降低利息,从而让利给企业。

,放眼全球主要经济体,中国的利率水平仍然是的。即使在外汇管制的保护下,人民币升值的压力仍然很大,降低利息同样是避免人民币升值的主要手段。

综上所述,由于国内经济下行风险加大,出于稳增长的考虑,央行后期继续加大宽松力度的概率较大。因此我们认为利率水平将会继续下行,推升固定利率资产的价格,国债的回调已经基本结束,有望重拾涨势。

手机捕鱼游戏
窑炉保温模块
星力7代客服
推荐阅读
图文聚焦