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焦煤现货市场坚挺

2019/07/18 来源:海南信息港

导读

焦煤 现货市场坚挺虽然焦煤在上周五形成了技术面的破位下跌,但现货市场表现依然坚挺,而且下游需求旺盛,成交良好。受基本面利好的影响,预计焦

焦煤 现货市场坚挺

虽然焦煤在上周五形成了技术面的破位下跌,但现货市场表现依然坚挺,而且下游需求旺盛,成交良好。受基本面利好的影响,预计焦煤期价临近底部区间,很难再出现下跌的机会,操作上建议空单止盈。

上周五焦煤破位下跌,主力1405合约击穿1100元/吨支撑位。尽管焦煤在技术上呈现向下突破走势,但基本面并未有利空消息跟进。笔者认为,目前炼焦煤现货市场坚挺,焦炭需求良好,加之钢材社会库存位于底部区间,后期焦煤难现趋势性下跌机会。

炼焦煤现货市场坚挺

上周五焦煤期货大幅下跌,但现货市场表现依然坚挺。从12月的调价情况看,神华炼焦煤铁路价格上调了10元/吨,山西焦煤集团炼焦煤公路价格上调1020元/吨,其他矿务局挂牌价均维持稳定,显示出焦煤现货市场价格稳中偏强。

目前市场普遍认为,焦煤市场产能过剩局面难以改变,焦煤仍有继续向下的空间。但是据笔者分析,炼焦煤的现货价格难以跌回二季度低点,这是因为产能并不等于产量,炼焦煤的供给取决于价格。在今年二季度,伴随着价格下挫,煤矿开工量锐减,进口煤冲击减缓,炼焦煤供给下降明显,并且出现了供需缺口。炼焦煤从7月形成的触底反弹行情也正是由于供需偏紧。因此,如果炼焦煤价格继续下挫,必然会再次形成供需缺口。例如:京唐港山西产灰八主焦煤,当前现货价格仍较二季度低点高80元/吨。焦煤现货价格高于前期,期货价格则难以向下突破前期低点。

焦炭需求良好,开工率维持高位

焦炭现货市场价格稳中有升,下游需求旺盛,成交良好。河北唐山地区焦化企业基本无库存,各企业陆续向钢厂提出上调价格要求。近期河北焦协召开会议,与会人员提议12月焦炭价格继续追涨30元/吨,并争取实现预付款模式。与此同时,山东地区焦价也继续小幅补涨,下游采购积极性较高。

开工率方面,焦炭主要消费区域华东和华北焦化厂开工率维持在85%上,市场担心焦化厂的高开工率是否会压制焦炭价格。笔者认为,今年与以往不同,今年的高开工率并未引发下游企业的库存出现显着上升,这就说明当前的高开工率是有实际需求所支撑的。截止到上周五,华东钢企焦炭平均库存可用天数为15天,而2011年以来的可用天数均值为18天,当前库存水平位于低位,钢厂仍有冬储补库存的需求。

钢材库存位于底部区间

钢材市场往年有冬储的习惯,以去年为例,正是由于冬储行情配合城镇化预期,煤焦钢向上形成了接近20%的涨幅。然而,今年钢材社会库存始终位于低位。截止到12月13日,上海螺纹钢社会库存为21.25万吨,与12月6日相比下降2.04万吨,而与去年同期相比,降幅为29.05%。社会库存大幅低于往年,贸易商不存在库存压力,预计明年开春之后需求量又较四季度有显着上升,钢材坚实的底部支撑将带动煤焦钢产业链整体向好。

总之,尽管焦煤在上周五形成了技术面的破位下跌,但基本面依然利好,焦煤难有趋势性下跌机会,操作上建议空单止盈。

(作者单位:国泰君安期货)


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